債券に係る各種リスクについて、次のうち最も不適切なものはどれか。…

第2問（記述の選択）　(31)

債券に係る各種リスクについて、次のうち最も不適切なものはどれか。

(1)債券の格付とは、債券の発行体が債務不履行となり元利金の全部または一部の支払ができなくなるリスク（信用リスク）を民間の格付会社が評価し、そのリスク度合いを、記号等を用いてランク付けしたものである。
(2)外国債券とは、発行者、通貨、発行場所のすべてが国外の要素を有している債券をいい、外国債券には常に為替変動リスクが生じる。
(3)金利リスクとは、市場金利の変動により債券価格が変動するリスクで、他の条件が同一の債券を比較した場合、一般に、残存期間の長い債券のほうが残存期間の短い債券よりも金利リスクが大きい。

正答 (2)

正答は (2)。これが不適切です。外国債券は、発行者・通貨・発行場所のうち、いずれかが外国である債券をいいます。すべてが国外の要素である必要はありません。たとえば、外国の発行体が日本国内で円建てで発行する債券（サムライ債）も外国債券ですが、元利金が円で支払われるので為替変動リスクはありません。外国債券に常に為替変動リスクがあるわけではありません。【ほかの選択肢】 (1) 格付は、発行体の信用リスク（元利金の支払が滞るリスク）を格付会社が評価し、AAAやBBBなどの記号でランク付けしたものです。　適切

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(3) 他の条件が同じなら、残存期間の長い債券ほど金利の変動による価格の変動が大きく、金利リスクが大きくなります。　適切【外国債券の例】円建外債（サムライ債）　円で払込み・利払い・償還外貨建外債（ショーグン債など）　外貨で払込み・利払い・償還デュアルカレンシー債　払込み・利払いは円、償還は外貨

出典：一般社団法人金融財政事情研究会金融窓口サービス技能検定２級学科試験 2022年1月 (31)出典元ページ

最終更新日 2026年10月23日

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