FP技能検定1級

不動産の投資判断手法に関する次の記述のうち、適切なものはいくつあるか。…

学科 基礎編　(41)

不動産の投資判断手法に関する次の記述のうち、適切なものはいくつあるか。(a) ＤＣＦ法は、連続する複数の期間に発生する純収益および復帰価格を、その発生時期に応じて現在価値に割り引き、それぞれを合計して対象不動産の収益価格を求める手法である。(b) ＮＰＶ法による投資判断においては、対象不動産に対する投資額が現在価値に換算した対象不動産の収益価格を上回っている場合、その投資は有利であると判定することができる。(c) ＩＲＲ法による投資判断においては、対象不動産の内部収益率が対象不動産に対する投資家の期待収益率を上回っている場合、その投資は有利であると判定することができる。

正答 (2)
正答は (2)。２つです。 (a) 適切。DCF法は、保有期間中の各期の純収益と、保有期間の終わりに売却して得る復帰価格を、それぞれの発生時期に応じて現在価値に割り引き、合計して収益価格を求める手法です。 (b) 不適切。NPV法（正味現在価値法）では、投資から得られる収益の現在価値の合計から投資額を差し引いた正味現在価値がプラスであれば、投資は有利と判定します。投資額が収益価格（現在価値）を上回っている場合は、正味現在価値がマイナスなので不利です。 (c) 適切。IRR法（内部収益率法）では、正味現在価値が0になる割引率（内部収益率）が、投資家の期待収益率を上回っていれば、投資は有利と判定します。
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適切なものは (a) と (c) の2つです。 【投資判断の手法】 NPV法　収益の現在価値の合計－投資額 ＞ 0 なら有利 IRR法　内部収益率 ＞ 期待収益率 なら有利 直接還元法　1期間の純収益 ÷ 還元利回り で収益価格を求める

出典：一般社団法人金融財政事情研究会 ファイナンシャル・プランニング技能検定 １級学科試験 2019年5月 (41)出典元ページ

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