債券投資に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。…

正答は (4)。これが適切です。 デュレーションは、債券のキャッシュフローを受け取るまでの期間をその現在価値で加重平均したものです。表面利率が低いほど途中で受け取る利金の比重が小さくなり、残存期間が長いほど元本の受取りが先になるので、デュレーションは長くなります。 【ほかの選択肢】 (1) 残存期間が長いほど利回りが高く、イールドカーブが右上がりになる状態は順イールドです。逆イールドは、短期の利回りが長期より高い右下がりの状態です。　誤り (2) ロールダウン効果は、順イールドのもとで、時間の経過につれ残存期間が短くなって利回りが下がり（価格が上がり）、値上がり益が得られる効果です。イールドカーブの傾きが急なほど（スティープ化するほど）効果は大きく、フラット化すると小さくなります。　誤り