毎期末に2,000万円の純収益が得られる賃貸マンションを取得し、取得から３年経過時点で３億円で売却する場合、ＤＣＦ法によ…

学科基礎編　(41)

毎期末に2,000万円の純収益が得られる賃貸マンションを取得し、取得から３年経過時点で３億円で売却する場合、ＤＣＦ法による当該不動産の収益価格として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、割引率は年５％とし、下記の係数表を利用すること。また、記載のない事項については考慮しないものとする。

(1)３億1,366万円
(2)３億5,446万円
(3)３億5,718万円
(4)３億6,306万円

正答 (1)

正答は (1)。3億1,366万円が適切です。ＤＣＦ法では、保有期間中の各期の純収益と、期間満了時の売却価格（復帰価格）を、それぞれ割引率で現在価値に割り引いて合計します。【計算】（年5％の現価係数を使う） ①各期の純収益の現在価値1年目　2,000万円×0.952＝1,904万円2年目　2,000万円×0.907＝1,814万円3年目　2,000万円×0.864＝1,728万円合計　5,446万円 ②3年後の売却価格の現在価値3億円×0.864＝2億5,920万円 ③収益価格5,446万円＋2億5,920万円＝3億1,366万円

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【ほかの選択肢】 (2) 3億5,446万円　誤り ②の売却価格を割り引かずに3億円のまま足した値です。 (3) 3億5,718万円　誤り (4) 3億6,306万円　誤り純収益に年金終価係数（3.153）を掛け、売却価格を割り引かずに足した値です。

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定１級学科試験 2025年1月 (41)出典元ページ

最終更新日 2026年10月22日

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