固定利付債券（個人向け国債を除く）の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。…

金融資産運用　(23)

固定利付債券（個人向け国債を除く）の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。

(1)国内景気が好況で国内物価が継続的に上昇傾向にある局面では、債券価格は上昇する傾向がある。
(2)市場金利の上昇は債券価格の上昇要因となり、市場金利の低下は債券価格の下落要因となる。
(3)債券の発行体の財務状況の悪化や経営不振などにより、償還や利払い等が履行されない可能性が高まると、当該債券の市場価格は下落する傾向がある。
(4)債券を償還日の直前に売却した場合には、売却価格が額面価格を下回ることはない。

正答 (3)

正答は (3)。これが適切です。発行体の財務の悪化などで、元本の償還や利払いが約束どおりに行われない可能性（信用リスク・デフォルトリスク）が高まると、その債券を持ちたい人が減り、市場価格は下がります。格付けが引き下げられた場合も同じです。【ほかの選択肢】 (1) 景気が良く物価が上がる局面では、一般に市場金利が上がるので、すでに発行されている固定利付債券の価格は下がる傾向があります。　誤り (2) 説明が逆です。市場金利が上がると債券価格は下がり、市場金利が下がると債券価格は上がります。　誤り

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(4) 償還日の直前でも、売却価格はその時の市場価格です。額面を下回ることもあります。額面で受け取れるのは、償還まで持ったときです。　誤り【債券価格が下がる要因】市場金利の上昇発行体の信用度の低下（格付けの引下げ）（外貨建て債券では）円高

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2019年1月 (23)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

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