金融派生商品に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。…

金融資産運用　(27)

金融派生商品に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。

(1)クーポンスワップは、異なる通貨間で将来の金利および元本を交換する通貨スワップである。
(2)先物取引を利用したヘッジ取引には、将来の価格上昇リスク等を回避または軽減する売りヘッジと、将来の価格下落リスク等を回避または軽減する買いヘッジがある。
(3)オプション取引において、コール・オプションの買い手は「権利行使価格で買う権利」を放棄することができるが、プット・オプションの買い手は「権利行使価格で売る権利」を放棄することができない。
(4)オプション取引において、コール・オプションの売り手の最大利益とプット・オプションの売り手の最大利益は、いずれもプレミアム（オプション料）の額となる。

正答 (4)

正答は (4)。最も適切なのはこれです。オプションの売り手は、買い手からプレミアムを受け取る代わりに、権利を行使されたら応じる義務を負います。買い手が権利を行使しなければ、売り手の利益は受け取ったプレミアムだけで、これが最大です。コールでもプットでも同じです。【ほかの選択肢】 (1) クーポンスワップは、異なる通貨の間で金利だけを交換し、元本は交換しない取引です。元本も交換するのは通貨スワップです。　不適切 (2) 将来の値上がりに備えるのが買いヘッジ、値下がりに備えるのが売りヘッジです。記述は逆です。　不適切

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(3) オプションの買い手は、コールでもプットでも、不利なときは権利を放棄できます。損失は支払ったプレミアムに限られます。　不適切【先物を使ったヘッジ】売りヘッジ　保有する株式などの値下がりに備えて、先物を売っておく買いヘッジ　これから買う予定の株式などの値上がりに備えて、先物を買っておく

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2023年9月 (27)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

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