一般に、残存期間や表面利率（クーポンレート）が同一であれば、格付の高い債券ほど利回りが低く、格付の低い債券ほど利回りが高…

金融資産運用　(13)

一般に、残存期間や表面利率（クーポンレート）が同一であれば、格付の高い債券ほど利回りが低く、格付の低い債券ほど利回りが高くなる。

(1)正しい（適切である）
(2)誤っている（適切でない）

正答 (1)

正答は (1)。適切です。格付が高い債券ほど利回りは低く、格付が低い債券ほど利回りは高くなります。格付が低いということは、元利金が支払われない危険が大きいということです。その危険を引き受けてもらうには、高い利回りを提示する必要があります。【格付と価格・利回り】格付が高い　→　信用リスクが小さい　→　価格は高い　→　利回りは低い格付が低い　→　信用リスクが大きい　→　価格は安い　→　利回りは高い【投資適格と投機的】 BBB（Baa）格相当以上　投資適格債 BB（Ba）格相当以下　　投機的格付債（ハイイールド債、ジャンク債）

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BBBとBBの境目が投資適格の分かれ目です。この記号を問う設問もそのまま出ます。格付は発行後も見直され、引き下げられること（格下げ）があります。格下げされると価格は下落し、利回りは上昇します。格付は格付会社の意見であり、元利金の支払いを保証するものではありません。同じ債券でも格付会社によって評価が分かれることがあります。

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2023年5月 (13)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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