オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。…

金融資産運用　(27)

オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

(1)オプションの買い手は、オプションを行使する権利を有するが、その権利を放棄することもできる。
(2)コール・オプションおよびプット・オプションは、他の条件が同一であれば、ボラティリティが上昇するほど、プレミアム（オプション料）が低くなる。
(3)コール・オプションおよびプット・オプションは、他の条件が同一であれば、いずれも満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）が高くなる。
(4)オプション取引には、権利行使期間中であればいつでも権利行使が可能なアメリカンタイプや、特定の権利行使日のみ権利行使が可能なヨーロピアンタイプなどがある。

正答 (2)

正答は (2)。これが不適切です。ボラティリティ（価格変動の大きさ）が上昇すると、オプションの権利が価値を持つ（利益が出る）可能性が高まります。このため、コールもプットもプレミアムは高くなります。【ほかの選択肢】 (1) 買い手は権利を行使することも放棄することもできます。放棄した場合の損失は支払ったプレミアムに限られます。　適切 (3) 満期までの期間が長いほど、価格が有利に動く機会が増えるため、コールもプットもプレミアムは高くなります。　適切 (4) 期間中いつでも行使できるアメリカンタイプと、満期日にだけ行使できるヨーロピアンタイプがあります。　適切

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【プレミアムが高くなる条件】コール　原資産価格が高い・権利行使価格が低いプット　原資産価格が低い・権利行使価格が高い共通　　満期までの期間が長い・ボラティリティが高い

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2025年5月 (27)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

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