ポートフォリオ理論に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。…

正答は (3)。これが不適切です。 相関係数は－1から＋1の値をとり、－1は2つの資産がまったく逆の値動きをすることを表します。このとき値動きが打ち消し合うため、分散投資によるリスク低減の効果は最大になります。効果が無いのは相関係数が＋1のときです。 【ほかの選択肢】 (1) ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均した値です。　適切 (2) ポートフォリオのリスクは、損失額の大きさではなく、期待収益率からのばらつきの度合い（標準偏差）で表します。　適切 (4) 分散投資で消せるリスクはアンシステマティック・リスク（非市場リスク）、消せないリスクはシステマティック・リスク（市場リスク）です。　適切 【相関係数と分散効果】 ＋1　効果なし 1未満　効果あり（小さいほど大きい） －1　効果が最大