株式投資信託の運用において、個別銘柄の投資指標の分析や企業業績などのリサーチによって投資対象とする銘柄を選定し、その積上…

金融資産運用　(12)

株式投資信託の運用において、個別銘柄の投資指標の分析や企業業績などのリサーチによって投資対象とする銘柄を選定し、その積上げによりポートフォリオを構築する手法を、ボトムアップ・アプローチという。

(1)正しい（適切である）
(2)誤っている（適切でない）

正答 (1)

正答は (1)。適切です。個別銘柄の分析を積み上げてポートフォリオを構築する手法がボトムアップ・アプローチです。【2つのアプローチ】ボトムアップ・アプローチ　個別企業の調査・分析を積み上げて銘柄を選ぶ。下から上へトップダウン・アプローチ　経済・金利・為替など全体の動向を分析してから、資産配分や業種、個別銘柄を決める。上から下へ名前のとおり、どこから考え始めるかの違いです。【別の軸。何に着目するか】グロース運用　企業の成長性（売上・利益の伸び率）に着目バリュー運用　株価の割安さ（PER・PBRが低い、配当利回りが高い）に着目

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【さらに別の軸。指数に対する姿勢】アクティブ運用　指数を上回る成果を目指すパッシブ運用　　指数に連動する成果を目指す 3つの軸は独立しています。「ボトムアップでバリュー」という組合せもあり得ます。混ぜて覚えないよう、どこから／何に／指数に対してどうか、の3軸で整理してください。ボトムアップもトップダウンも、いずれもアクティブ運用の中の手法です。

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2022年9月 (12)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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