表面利率（クーポンレート）1.2％、残存期間４年の固定利付債券を、額面100円当たり101円で購入し、２年後に額面100…

金融資産運用　(42)

表面利率（クーポンレート）1.2％、残存期間４年の固定利付債券を、額面100円当たり101円で購入し、２年後に額面100円当たり100円で売却した場合の所有期間利回り（単利）は、（）である。なお、税金や手数料等は考慮しないものとし、答は％表示の小数点以下第３位を四捨五入している。

(1)0.69％
(2)0.73％
(3)0.87％

正答 (1)

正答は (1)。0.69％です。【所有期間利回りの計算】所有期間利回り＝ {表面利率＋ (売却価格－購入価格) ÷ 所有期間} ÷ 購入価格 × 100 ＝ {1.2 ＋ (100 － 101) ÷ 2} ÷ 101 × 100 ＝ {1.2 － 0.5} ÷ 101 × 100 ＝ 0.7 ÷ 101 × 100 ＝ 0.6930… ≒ 0.69％ 101円で買って100円で売ったので、2年間で1円の損失が出ています。年あたりに直すと0.5円。年1.2円の利息から0.5円を引いた0.7円が1年あたりの収益で、これを投資額101円で割ります。

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【4つの利回り】応募者利回り　　新規発行時に買って償還まで持つ場合最終利回り　　　既発債を買って償還まで持つ場合所有期間利回り　途中で売却する場合直接利回り　　　購入価格に対する毎年の利息の割合いずれも「1年あたりの収益 ÷ 購入価格 × 100」という形は同じです。違うのは、価格差を何年で割るかだけです。応募者利回り　(償還価格－発行価格) ÷ 償還期限最終利回り　　(償還価格－購入価格) ÷ 残存期間所有期間利回り　(売却価格－購入価格) ÷ 所有期間【直接利回り】 1.2 ÷ 101 × 100 ＝ 1.19％価格差を考えないため、他の利回りより高く見えます。【額面より高く買った場合】償還時や売却時に損失が出るため、利回りは表面利率より低くなる表面利率1.2％に対し、所有期間利回りは0.69％です。逆に額面より安く買えば、利回りは表面利率より高くなります。

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2019年9月 (42)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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