固定利付債券は、一般に、市場金利が上昇すると債券価格が（ ① ）し、債券の利回りは（ ② ）する。…

正答は (3) ① 下落　② 上昇。 市場金利が上昇すると、固定利付債券の価格は下落し、利回りは上昇します。 理由は単純です。市場金利が3％に上がると、表面利率1％の既発債は魅力がなくなり、価格が下がることでようやく買い手がつきます。価格が下がれば、その分だけ購入価格に対する利回りは高くなります。 【関係】 市場金利 上昇　→　債券価格 下落　→　利回り 上昇 市場金利 低下　→　債券価格 上昇　→　利回り 低下 価格と利回りは常に逆に動きます。「金利と価格はシーソー」「価格と利回りもシーソー」と覚えておけば、言い回しが変わっても対応できます。