固定利付債券の利回り（単利）に関する次の記述のうち、適切なものはいくつあるか。なお、いずれもパー発行されたものとする。…

正答は (2)。適切なものは2つです。 債券の利回り（単利）は、購入価格をＰ、表面利率をｃとして、直接利回り＝ｃ÷Ｐ×100、最終利回り＝｛ｃ＋（100－Ｐ）÷残存年数｝÷Ｐ×100 で求めます。 (a) アンダーパー（100円未満）で買った債券は、償還時に償還差益が出るため、最終利回りは直接利回りより高くなります。　適切 (b) パー（100円）で買った債券は、償還差損益がなく、購入価格が額面と同じなので、最終利回り・直接利回り・表面利率はすべて等しくなります。　適切 (c) オーバーパー（100円超）で買った債券は、償還時に償還差損が出るため、最終利回りは表面利率より低くなります。高くなるのではありません。　不適切