債券の発行体である企業の信用度が低下し、格付が引き下げられた場合、一般に、その債券の価格は下落し、利回りも低下する。…
金融資産運用 (13)
債券の発行体である企業の信用度が低下し、格付が引き下げられた場合、一般に、その債券の価格は下落し、利回りも低下する。
- (1)正しい(適切である)
- (2)誤っている(適切でない)
正答 (2)
正答は (2)。「誤っている」が正しい判断です。
格付が引き下げられた場合、債券の価格は下落し、利回りは上昇します。利回りも低下する、という部分が誤りです。
信用リスクが高まった債券は、買い手を見つけるためにより高い利回りを提示する必要があります。価格が下がれば、同じ利息でも利回りは上がります。価格と利回りは常に逆に動きます。
【債券価格と利回りの関係】
価格が下がる → 利回りは上がる
価格が上がる → 利回りは下がる
【市場金利との関係】
市場金利が上昇 → 債券価格は下落 → 利回りは上昇
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市場金利が低下 → 債券価格は上昇 → 利回りは低下
【信用格付】
AAA から BBB 投資適格債
BB 以下 投機的格付(ハイ・イールド債)
BBBとBBの間で分かれます。
格付が高い → 信用リスクが低い → 利回りは低い
格付が低い → 信用リスクが高い → 利回りは高い
【債券の主なリスク】
価格変動リスク(金利変動リスク)
信用リスク(デフォルトリスク)
流動性リスク
為替変動リスク
途中償還リスク
【残存期間と価格変動】
残存期間が長いほど、金利変動による価格の振れが大きい
表面利率が低いほど、価格の振れが大きい
割引債は利息を受け取れないぶん、同じ期間の利付債より価格の変動が大きくなります。
出典:一般社団法人金融財政事情研究会 ファイナンシャル・プランニング技能検定 3級学科試験 2021年1月 (13)出典元ページ
最終更新日
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