ポートフォリオ理論について、次のうち最も適切なものはどれか。…

正答は (3)。これが適切です。 ポートフォリオのリスク（標準偏差）は、組み入れた資産どうしの相関係数が＋１のときに、各資産のリスクの加重平均と同じになります。相関係数が＋１より小さければ、加重平均より小さくなります。したがって、ポートフォリオのリスクは、各資産のリスクの加重平均以下になります。 【ほかの選択肢】 (1) 不適切。ポートフォリオのリスクは、リターンのばらつき（標準偏差）で表します。各資産の最大損失額を足したものではありません。 (2) 不適切。相関係数が＋１のとき、２つの資産はまったく同じ動きをするので、リスクを減らす効果はありません。効果が最も大きいのは－１のときです。 【相関係数と分散投資】 ＋１　同じ動き → 効果なし ０　関係なし → 効果あり －１　逆の動き → 効果が最大