固定利付債の利回り（単利）に関する次の記述のうち、適切なものはいくつあるか。…

正答は (2)。適切なものは2つです。 債券の価格を P（額面100円当たり）、表面利率を C、残存期間を n 年とすると、 直接利回り＝C÷P×100 最終利回り＝｛C＋（100－P）÷n｝÷P×100 です。 (a) 適切。アンダーパー（P＜100）の債券では、償還差益（100－P）が利息に加わるので、最終利回りは直接利回りより高くなります。(b) 適切。パー（P＝100）の債券は償還差損益がないので、最終利回りは C÷100×100＝表面利率と等しくなります。(c) 不適切。オーバーパー（P＞100）の債券は償還差損が生じるので、最終利回りは表面利率よりも低くなります（直接利回りよりも低くなります）。