株価が1,000円、期待成長率が3.8％、期待利子率（割引率）が5.0％の場合、定率で配当が成長して支払われる配当割引モ…

正答は (1)。12円が最も適切です。 配当が一定の率で成長する配当割引モデル（定率成長モデル）では、株価は次の式で表されます。 株価＝予想配当÷（期待利子率－期待成長率） これを予想配当について解くと、 予想配当＝株価×（期待利子率－期待成長率） ＝1,000円×（5.0％－3.8％） ＝1,000円×0.012＝12円 【ほかの選択肢】 (2) 48円　誤り。株価に期待利子率だけを掛けた50円（ゼロ成長モデルの配当）を（1＋期待成長率）で割った値（50円÷1.038≒48円）に当たり、定率成長モデルの式になっていません。