オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。…
学科 基礎編 (21)
オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
- (1)ノックイン・オプションやノックアウト・オプションなどのバリア・オプションは、バリア条件のないオプションと比較すると、他の条件が同一である場合、通常、オプション料は高くなる。
- (2)フロアは、フロアの買い手が売り手に対してオプション料を支払うことにより、原資産である金利があらかじめ設定した金利を下回った場合に、その差額を受け取ることができるオプション取引である。
- (3)ITM(イン・ザ・マネー)は、コール・オプションの場合は原資産価格が権利行使価格を上回っている状態をいい、プット・オプションの場合は原資産価格が権利行使価格を下回っている状態をいう。
- (4)オプション取引において、権利行使期間中であればいつでも権利行使が可能なものをアメリカンタイプという。
正答 (1)
正答は (1)。これが不適切です。
バリア・オプションは、原資産価格があらかじめ決めた水準(バリア)に達したときに権利が発生する(ノックイン)、または消滅する(ノックアウト)条件の付いたオプションです。権利が発生しない・消滅する可能性がある分、買い手に不利な条件なので、他の条件が同じであれば、バリア条件のないオプションよりオプション料は低くなるのが通常です。
【ほかの選択肢】
(2) フロアは、金利があらかじめ決めた水準(フロア金利)を下回ったときに、買い手がその差額を受け取れる金利オプションです。変動金利で運用する側が、金利低下のリスクを抑えるために用います(上回ったときに受け取るのはキャップです)。 正しい
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(3) コールは原資産価格が権利行使価格を上回る状態、プットは下回る状態がイン・ザ・マネー(権利行使すれば利益が出る状態)です。 正しい
(4) 権利行使期間中いつでも行使できるのがアメリカンタイプ、満期日(権利行使日)にだけ行使できるのがヨーロピアンタイプです。 正しい
出典:一般社団法人金融財政事情研究会 ファイナンシャル・プランニング技能検定 1級学科試験 2025年1月 (21)出典元ページ
最終更新日
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