ポートフォリオ理論の一般的な考え方等に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。…

金融資産運用　(27)

ポートフォリオ理論の一般的な考え方等に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

(1)アセットアロケーションとは、リスクとリターンを勘案しながら、投資資金を複数の資産クラス（株式、債券、不動産等）に配分することである。
(2)アセットアロケーションは、投資家それぞれの資産状況や年齢、運用目的によって、定期的に見直すことが重要である。
(3)ポートフォリオのリスクは、組入れ銘柄数を増やすことで減少していくが、組入れ銘柄数が一定水準以上になると、銘柄数を増やしてもリスクが減少しにくくなる。
(4)ポートフォリオの期待収益率は、組み入れた各資産の期待収益率を単純平均した値となる。

正答 (4)

正答は (4)。最も不適切なのはこれです。ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均して求めます。単純平均ではありません。例　資産A（期待収益率5％）を60％、資産B（期待収益率2％）を40％組み入れた場合 5％ × 0.6 ＋ 2％ × 0.4 ＝ 3.0％＋ 0.8％＝ 3.8％【ほかの選択肢】 (1) アセットアロケーションは、リスクとリターンを考えて、株式・債券・不動産などの資産クラスに投資資金を配分することです。　適切 (2) 年齢や資産状況、運用目的は変わっていくので、アセットアロケーションは定期的に見直すことが大切です。　適切

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(3) 銘柄数を増やすと個別銘柄に固有のリスク（非市場リスク）は減っていきますが、市場全体の動きによるリスク（市場リスク）は分散で消せません。銘柄数が一定以上になると、リスクは減りにくくなります。　適切

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2022年1月 (27)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

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