オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。…

金融資産運用　(26)

オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

(1)オプション取引において、コール・オプションは「権利行使価格で買う権利」であり、プット・オプションは「権利行使価格で売る権利」である。
(2)オプション取引のうち、満期日だけに権利行使ができるものはヨーロピアンタイプと呼ばれ、満期日までの権利行使期間中であればいつでも権利行使ができるものはアメリカンタイプと呼ばれる。
(3)コール・オプションおよびプット・オプションは、他の条件が同一であれば、いずれも満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）が高くなる。
(4)プット・オプションの売り手の最大利益は無限定であるが、コール・オプションの売り手の最大利益はプレミアム（オプション料）に限定される。

正答 (4)

正答は (4)。最も不適切なのはこれです。オプションの売り手が得られる利益は、コールでもプットでも、受け取ったプレミアムが最大です。一方、損失はコールの売り手が無限定（原資産の価格はどこまでも上がりうる）、プットの売り手は「権利行使価格－プレミアム」までです（原資産の価格は0円より下がらない）。記述は利益と損失の考え方を取り違えています。【オプションの損益のまとめ】　　　　　　最大利益　　　　　　最大損失コールの買い　無限定　　　　　　　プレミアムコールの売り　プレミアム　　　　　無限定

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プットの買い　行使価格－プレミアム　プレミアムプットの売り　プレミアム　　　　　行使価格－プレミアム【ほかの選択肢】 (1) コールは「買う権利」、プットは「売る権利」です。　適切 (2) 満期日だけに行使できるのがヨーロピアンタイプ、期間中いつでも行使できるのがアメリカンタイプです。　適切 (3) 満期までの期間が長いほど、原資産の価格が有利に動く可能性が高まるため、コールもプットもプレミアムは高くなります。　適切

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2024年1月 (26)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

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