オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。…

金融資産運用　(27)

オプション取引の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。

(1)コール・オプションは「原資産を権利行使価格で売る権利」であり、プット・オプションは「原資産を権利行使価格で買う権利」である。
(2)権利行使期間中であればいつでも権利行使が可能なものをヨーロピアン・オプションといい、満期日（権利行使日）においてのみ権利行使が可能なものをアメリカン・オプションという。
(3)コール・オプションの買い手の最大利益とプット・オプションの買い手の最大利益は、いずれもプレミアム（オプション料）の額となる。
(4)コール・オプションおよびプット・オプションは、他の条件が同一であれば、いずれもボラティリティが上昇するほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。

正答 (4)

正答は (4)。これが適切です。ボラティリティ（原資産の価格変動の大きさ）が上昇すると、権利が利益を生む可能性が高まるため、コール・プットとも、プレミアムは高くなります。【ほかの選択肢】 (1) 記述は逆です。コール・オプションは「買う権利」、プット・オプションは「売る権利」です。　誤り (2) 記述は逆です。いつでも権利行使できるのがアメリカン・オプション、満期日にだけ行使できるのがヨーロピアン・オプションです。　誤り (3) 買い手の最大損失がプレミアムの額です。最大利益は、コールの買い手は理論上無限大、プットの買い手は権利行使価格からプレミアムを差し引いた額（原資産価格が0になった場合）です。　誤り【買い手と売り手の損益】買い手　損失はプレミアムに限られる。利益は大きくなりうる売り手　利益はプレミアムに限られる。損失は大きくなりうる

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2025年1月 (27)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

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