Ａ資産の期待収益率が2.0％、Ｂ資産の期待収益率が4.0％の場合に、Ａ資産を40％、Ｂ資産を60％の割合で組み入れたポー…

金融資産運用　(43)

Ａ資産の期待収益率が2.0％、Ｂ資産の期待収益率が4.0％の場合に、Ａ資産を40％、Ｂ資産を60％の割合で組み入れたポートフォリオの期待収益率は、（）となる。

(1)1.6％
(2)3.0％
(3)3.2％

正答 (3)

正答は (3)。3.2％です。ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均して求めます。 2.0％ × 0.4 ＋ 4.0％ × 0.6 ＝ 0.8％＋ 2.4％＝ 3.2％選択肢1の1.6％は計算の掛け違い、選択肢2の3.0％は単純平均（(2.0＋4.0)÷2）です。比率を掛けて足す、という手順どおりに計算してください。期待収益率の高いB資産を多く組み入れているので、答えは単純平均の3.0％より高くなります。この見当をつけておけば、計算ミスに気づけます。

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【重要な性質】期待収益率　　加重平均で求められるリスク（標準偏差）　加重平均にはならない。相関係数によって加重平均より小さくなることがあるこの非対称が分散投資の効果そのものです。収益率は平均どおりでも、リスクは平均より下げられる、という点に意味があります。【相関係数】＋1　まったく同じ動きをする　→　分散投資の効果なし 0　　無関係に動く　　　　　　→　分散投資の効果ありー1　まったく逆の動きをする　→　分散投資の効果が最大相関係数が1未満であればリスク低減の効果が生じます。【リスクを測る指標】標準偏差　収益率のばらつきシャープレシオ　(ポートフォリオの収益率－無リスク資産の収益率) ÷ 標準偏差シャープレシオは、取ったリスクに対してどれだけの超過収益を得たかを示し、数値が大きいほど効率的な運用と評価されます。【分散投資の考え方】値動きの異なる資産を組み合わせる国内・海外、株式・債券など性格の違うものを組み合わせるほど効果が出やすい【アセットアロケーション】資産の配分を決めることが、運用成果の大部分を左右するとされる

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2019年1月 (43)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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