Ａ資産の期待収益率が3.0％、Ｂ資産の期待収益率が5.0％の場合に、Ａ資産を40％、Ｂ資産を60％の割合で組み入れたポー…

金融資産運用　(44)

Ａ資産の期待収益率が3.0％、Ｂ資産の期待収益率が5.0％の場合に、Ａ資産を40％、Ｂ資産を60％の割合で組み入れたポートフォリオの期待収益率は、（）となる。

(1)1.8％
(2)4.0％
(3)4.2％

正答 (3)

正答は (3) 4.2％。ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均して求めます。 3.0％ × 0.4 ＋ 5.0％ × 0.6 ＝ 1.2％＋ 3.0％＝ 4.2％ (2)4.0％は2つの期待収益率を単純に平均した値（3.0と5.0の中間）で、比率を使っていません。(1)1.8％は計算の途中で何かを取り違えた場合の値です。【押さえる点】期待収益率　　各資産の加重平均になるリスク（標準偏差）　加重平均にはならない。相関係数が＋1 未満なら加重平均より小さくなる

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期待収益率は素直に加重平均できるのに、リスクはそうならない。この非対称が分散投資の効果そのものです。「リスクも加重平均」と書いてあれば誤りだと判断できます。【検算の目安】答えは必ず2つの期待収益率の間（3.0％と5.0％の間）に入る比率の大きいほうに近づく（ここではB資産60％なので5.0％寄り） 4.2％は3.0と5.0の間にあり、5.0寄りなので方向も合っています。計算した後にこの確認をすると、取り違えに気づけます。

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2023年5月 (44)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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