投資信託の運用方法について、次のうち最も不適切なものはどれか。…

第2問（記述の選択）　(30)

投資信託の運用方法について、次のうち最も不適切なものはどれか。

(1)グロース運用とは、将来の企業の成長性を重視し、企業の成長性が市場平均よりも高いと期待される銘柄を選択して投資する運用方法をいう。
(2)バリュー運用とは、株価が現在の資産価値や利益水準などから割高と評価される銘柄に投資する運用方法をいう。
(3)トップダウン・アプローチとは、マクロ分析やセクター分析から始めて、投資価値のある産業セクターを予測し、そのうえで投資対象を選択する運用方法である。

正答 (2)

正答は (2)。これが不適切です。バリュー運用は、資産価値や利益の水準から見て、株価が割安と評価される銘柄に投資する運用方法です。PERやPBRが低い銘柄が選ばれやすくなります。「割高」ではありません。【ほかの選択肢】 (1) グロース運用は、将来の成長性を重んじ、市場平均よりも高い利益の伸びが期待される銘柄に投資します。　適切 (3) トップダウン・アプローチは、景気・金利などのマクロ経済の分析から始めて、有望な業種（セクター）を選び、その後に個別の銘柄を選ぶ方法です。　適切

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【対になる言葉】グロース運用　成長性を重視（PERは高めになりやすい）バリュー運用　割安さを重視（PER・PBRは低めになりやすい）トップダウン　マクロ分析から銘柄へボトムアップ　個別企業の調査・分析から積み上げる

出典：一般社団法人金融財政事情研究会金融窓口サービス技能検定２級学科試験 2019年1月 (30)出典元ページ

最終更新日 2026年10月23日

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