投資信託の運用手法について、次のうち最も適切なものはどれか。…

第2問（記述の選択）　(30)

投資信託の運用手法について、次のうち最も適切なものはどれか。

(1)グロース運用とは、企業の成長性を重視して利益の成長性が市場平均より高い銘柄を選択して投資する手法であるため、グロース投資銘柄は、一般に、市場平均に比べてＰＥＲが高くなり、配当利回りが高くなる傾向がある。
(2)バリュー運用とは、利益水準が低いために株価が低い銘柄（低位株）に投資する運用手法である。
(3)グロース運用およびバリュー運用は、いずれもアクティブ型投資信託の運用手法であるため、一般に、パッシブ運用のファンドに比べて運用コストが高くなる。

正答 (3)

正答は (3)。これが適切です。グロース運用もバリュー運用も、ファンドマネージャーが銘柄を選んで市場平均を上回る成績をめざすアクティブ運用の手法です。銘柄の調査・分析に手間がかかるため、指数に連動させるパッシブ運用のファンドより、一般に信託報酬などの運用コストが高くなります。【ほかの選択肢】 (1) 不適切。グロース銘柄は、将来の成長への期待から株価が高く、ＰＥＲは高くなりやすいのは正しいです。しかし、利益を配当より成長のための投資に回すことが多いので、配当利回りは低くなる傾向があります。

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(2) 不適切。バリュー運用は、利益や資産の価値に比べて株価が割安な銘柄に投資する手法です。単に利益が低くて株価が安い銘柄（低位株）を買うことではありません。【運用手法の整理】アクティブ運用　グロース、バリューパッシブ運用　日経平均やＴＯＰＩＸなどの指数に連動させる

出典：一般社団法人金融財政事情研究会金融窓口サービス技能検定３級学科試験 2022年1月 (30)出典元ページ

最終更新日 2026年10月23日

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