株価が1,200円で期待利子率（割引率）が7.0％、１株当たりの予想配当が30円の場合、定率で配当が成長して支払われる配…

正答は (3)。4.50％が適切です。 定率成長の配当割引モデルでは、株価は次の式で表されます。 株価 ＝ 予想配当 ÷（期待利子率 － 期待成長率） 【計算】 1,200円 ＝ 30円 ÷（0.07 － g） 0.07 － g ＝ 30 ÷ 1,200 ＝ 0.025 g ＝ 0.07 － 0.025 ＝ 0.045 → 4.50％ 【ほかの選択肢】 (4) 9.50％　誤り。期待利子率7.0％に配当利回り2.5％（30÷1,200）を足した値です。期待成長率は、期待利子率から配当利回りを引いて求めます。