株価が1,500円、期待利子率（割引率）が5.5％、１株当たりの予想配当が45円の場合、定率で配当が成長して支払われる配…

正答は (2)。2.50％が適切です。 定率成長の配当割引モデル（ゴードン・モデル）では、株価＝予想配当÷（期待利子率－期待成長率）です。これを期待成長率について解きます。 【計算】 期待成長率＝期待利子率－予想配当÷株価 ＝5.5％－45円÷1,500円 ＝5.5％－3.0％ ＝2.50％ 【確かめ】 45円÷（5.5％－2.5％）＝45円÷0.03＝1,500円で、株価と一致します。 【ほかの選択肢】 (1) 2.34％・(3) 2.84％・(4) 3.17％　誤り 式を正しく変形すれば、配当利回り（3.0％）を期待利子率から差し引くだけで求まります。