以下の表におけるポートフォリオＸのジェンセンのα（ジェンセンの測度）として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、計算結…

学科基礎編　(23)

以下の表におけるポートフォリオＸのジェンセンのα（ジェンセンの測度）として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、計算結果は表示単位の小数点以下第２位を四捨五入すること。

(1)－1.5％
(2)0.3％
(3)1.6％
(4)2.8％

正答 (3)

正答は (3)。1.6％が適切です。ジェンセンのαは、ポートフォリオの実際の収益率が、CAPMで求めた期待収益率をどれだけ上回ったかを示します。【計算】 CAPMの期待収益率＝安全資産利子率＋β×（市場の収益率−安全資産利子率）＝1.2％＋1.1×（13.2％−1.2％）＝1.2％＋13.2％＝14.4％ジェンセンのα ＝ポートフォリオXの収益率−期待収益率＝16.0％−14.4％＝1.6％【ほかの選択肢】 (1) −1.5％　誤り

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(2) 0.3％　誤り (4) 2.8％　誤り標準偏差を使うシャープ・レシオや、βを掛け忘れた計算と混同しないようにします。【パフォーマンス評価の指標】シャープ・レシオ　（収益率−安全資産）÷標準偏差トレイナー・レシオ　（収益率−安全資産）÷β ジェンセンのα　　収益率−CAPMの期待収益率

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定１級学科試験 2026年1月 (23)出典元ページ

最終更新日 2026年10月22日

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