株式投資信託の運用手法に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。…

金融資産運用　(23)

株式投資信託の運用手法に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

(1)マクロ的な環境要因等を基に国別組入比率や業種別組入比率などを決定し、その比率に応じて、個別銘柄を組み入れてポートフォリオを構築する手法を、トップダウン・アプローチという。
(2)ベンチマークを上回る運用実績を上げることを目指す運用スタイルを、アクティブ運用という。
(3)株価が現在の資産価値や利益水準などから割安と評価される銘柄に投資する手法を、グロース投資という。
(4)「ブル型」「ベア型」と呼ばれる特殊型の投資信託のうち、「ベア型」は、ベンチマークが下落すると基準価額が上昇するよう設計されている。

正答 (3)

正答は (3)。最も不適切なのはこれです。株価が資産価値や利益水準などから割安と評価される銘柄に投資する手法は、バリュー投資です。グロース投資は、企業の将来の成長性（売上高や利益の伸び）に注目して投資する手法です。グロース株はPERやPBRが高めになる傾向があります。【ほかの選択肢】 (1) マクロ経済の分析から国別・業種別の組入比率を決め、その中で個別銘柄を選ぶのがトップダウン・アプローチです。個別企業の調査から銘柄を積み上げるのはボトムアップ・アプローチです。　適切 (2) ベンチマークを上回る運用成果を目指すのがアクティブ運用、ベンチマークに連動する成果を目指すのがパッシブ運用です。　適切 (4) ベア型はベンチマークが下がると基準価額が上がるように、ブル型はベンチマークが上がると基準価額が上がるように設計されています。　適切

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定２級学科試験 2021年9月 (23)出典元ページ

最終更新日 2026年10月15日

この回を通しで解くこの分野を年度横断で解く

「金融資産運用」のほかの問題

問題文・解答の修正依頼