投資総額2,000万円で購入した賃貸用不動産の年間収入の合計額が120万円、年間費用の合計額が40万円である場合、この投…

不動産　(55)

投資総額2,000万円で購入した賃貸用不動産の年間収入の合計額が120万円、年間費用の合計額が40万円である場合、この投資の純利回り（ＮＯＩ利回り）は、（）である。

(1)3.5％
(2)4.0％
(3)6.0％

正答 (2)

正答は (2)。4.0％です。純利回り（NOI利回り）＝ (年間収入－年間費用) ÷ 投資総額 × 100 ＝ (120万円－ 40万円) ÷ 2,000万円 × 100 ＝ 80万円 ÷ 2,000万円 × 100 ＝ 4.0％【2つの利回り】単純利回り（表面利回り、グロス利回り）　年間収入 ÷ 投資総額 × 100 純利回り（NOI利回り、ネット利回り）　　(年間収入－年間費用) ÷ 投資総額 × 100 選択肢3の6.0％は単純利回り（120万円 ÷ 2,000万円）です。費用を引いていません。

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管理費、修繕費、固定資産税などの費用を差し引いたあとの利回りが純利回りで、実際の収益力に近い数字になります。物件の比較には純利回りを使います。【投資判断の手法】 DCF法　　将来のキャッシュフローと売却価格を現在価値に割り引いて合計する直接還元法　一期間の純収益を還元利回りで割って収益価格を求める NPV法（正味現在価値法）　投資額と収益の現在価値を比べる IRR法（内部収益率法）　　投資の収益率と期待収益率を比べる【NPV法】収益の現在価値の合計＞投資額　→　投資する価値がある【IRR法】内部収益率＞期待収益率　→　投資する価値がある【不動産の鑑定評価の3手法】原価法　　　　再調達原価から減価修正して価格を求める取引事例比較法　類似の取引事例と比較する収益還元法　　将来生み出す収益から価格を求める収益還元法には直接還元法とDCF法があります。賃貸用不動産の評価では収益還元法が重視されます。【レバレッジ効果】借入金の金利より投資利回りが高ければ、自己資金の利回りを高められる

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2019年5月 (55)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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