不動産投資に係る収益性を測る指標のうち、純利回り（ＮＯＩ利回り）は、対象不動産から得られる年間の総収入額を総投資額で除し…

不動産　(25)

不動産投資に係る収益性を測る指標のうち、純利回り（ＮＯＩ利回り）は、対象不動産から得られる年間の総収入額を総投資額で除して算出される。

(1)正しい（適切である）
(2)誤っている（適切でない）

正答 (2)

正答は (2)。「誤っている」が正しい判断です。純利回り（NOI利回り）は、年間の総収入から諸経費を差し引いた純収益を総投資額で割って求めます。総収入をそのまま使うのは表面利回り（単純利回り）です。表面利回り＝年間総収入 ÷ 総投資額 × 100 純利回り（NOI利回り）＝（年間総収入－年間諸経費）÷ 総投資額 × 100 諸経費には、管理費、修繕費、固定資産税、損害保険料などが含まれます。これらを差し引くぶん、純利回りは表面利回りより必ず低くなります。【不動産投資の指標】

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表面利回り　　物件比較の目安。経費を無視している純利回り　　　実際の収益力に近い DCF法　　　　将来の純収益と売却価格を現在価値に割り引いて合計する NPV法・IRR法　投資判断に使う手法「総収入」と書いてあるか「純収益」と書いてあるかで、どちらの利回りの話かが決まります。ここを読み違えないでください。

出典：一般社団法人金融財政事情研究会ファイナンシャル・プランニング技能検定３級学科試験 2024年1月 (25)出典元ページ

最終更新日 2026年10月14日

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